股指

邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約1.79萬(wàn)億元。IF2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3860.8點(diǎn)，跌幅2.93%；IH2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2603.6點(diǎn)，跌幅2.89%；IC2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5709.0點(diǎn)，跌幅3.61%；IM2412合約收盤(pán)報(bào)價(jià)5951.2點(diǎn)，跌幅3.48%。證監(jiān)會(huì)積極落實(shí)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措，提升A股投資價(jià)值，降低外資投資門(mén)檻，有利于吸引更多外資進(jìn)入A股市場(chǎng)，同時(shí)我國(guó)政府推出強(qiáng)有力化債政策，有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，提振投資者信心，然而，國(guó)際局勢(shì)緊張升級(jí)，短期避險(xiǎn)情緒升溫，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)下降。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2501合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)3277元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸，跌幅1.50%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量微降，表觀消費(fèi)量繼續(xù)回升，庫(kù)存累庫(kù)態(tài)勢(shì)暫緩。隨著氣溫逐漸降低，需求存季節(jié)性走弱預(yù)期，對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制，此外，盤(pán)面受到技術(shù)性壓力，然而，宏觀政策利好下，部分項(xiàng)目存在趕工現(xiàn)象，需求季節(jié)性下滑速度或不及往年，同時(shí)，當(dāng)前螺紋鋼庫(kù)存遠(yuǎn)低于往年同期，下跌空間或有限。綜合來(lái)看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高輕倉(cāng)短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)5897元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌54元/噸，跌幅0.91%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2501合約多單持倉(cāng)240668手，空單持倉(cāng)223426手，多空比約為1.08。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月食糖進(jìn)口同比減少42%，此外，Unica公布的最新巴西中南部雙周數(shù)據(jù)顯示，10月下半月糖產(chǎn)量178.5萬(wàn)噸，同比下降24.3%，但國(guó)內(nèi)甜菜糖入市，南方甘蔗陸續(xù)開(kāi)始?jí)赫ィ瑖?guó)內(nèi)糖新榨季存豐產(chǎn)預(yù)期，且印度、泰國(guó)也有豐產(chǎn)預(yù)期，或限制上行空間。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2501合約期價(jià)震蕩運(yùn)行，收盤(pán)報(bào)價(jià)15545元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲45元/噸，漲幅0.29%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2501合約多單持倉(cāng)37666手，空單持倉(cāng)36603手，多空比約為1.03。近期全國(guó)大范圍氣溫下降，市場(chǎng)購(gòu)銷回暖，加之南方腌臘和北方灌腸已陸續(xù)啟動(dòng)，但規(guī)模企計(jì)劃出欄量較多，且前期二育陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，此外，多地養(yǎng)殖場(chǎng)出現(xiàn)零星疫病，出欄相對(duì)積極，壓欄增重情緒不高。綜合來(lái)看，生豬短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2505收盤(pán)報(bào)價(jià)2767元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌53元/噸，跌幅1.88%。基本面來(lái)看，巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量充沛，目前種植進(jìn)度超去年同期，阿根廷大豆種植也較為順利，世界大豆豐產(chǎn)預(yù)期仍較強(qiáng)，施壓內(nèi)盤(pán)豆粕期價(jià)。同時(shí)俄烏沖突加劇，市場(chǎng)情緒偏空，短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。交易者可關(guān)注巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣、播種進(jìn)度和生長(zhǎng)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋(píng)果

邏輯：上周五，蘋(píng)果期貨主力合約AP2501收盤(pán)報(bào)價(jià)7789元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸，跌幅0.20%。目前全國(guó)晚富士入庫(kù)工作基本收尾，西部產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)交易偏慢，客商拿貨較為謹(jǐn)慎，果農(nóng)存惜售情緒，成交價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。山東產(chǎn)區(qū)交易多轉(zhuǎn)向庫(kù)內(nèi)，成交氛圍尚可。雖然交易情況未見(jiàn)明顯起色，但是今年蘋(píng)果入庫(kù)量低于去年，同比減少約100萬(wàn)噸，綜合分析，蘋(píng)果短期或以寬幅震蕩偏多運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤(pán)報(bào)價(jià)1240元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸，跌幅2.36%。玻璃供應(yīng)環(huán)比微幅變動(dòng)，處于近4年同期低位。庫(kù)存方面，玻璃庫(kù)存小幅下跌，庫(kù)存壓力有所緩解。需求方面，玻璃深加工下游廠家訂單天數(shù)同比去年下滑40%左右，需求較為清淡。生產(chǎn)毛利方面，玻璃三大工藝生產(chǎn)毛利環(huán)比大幅上漲，廠家生產(chǎn)積極性或逐漸走好。技術(shù)分析來(lái)看，玻璃回調(diào)至支撐位附近，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤(pán)報(bào)價(jià)2612元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲34元/噸，漲幅1.32%。甲醇供應(yīng)居于高位，環(huán)比小幅變動(dòng)，供應(yīng)壓力較大，且?guī)齑婢佑诮?年同期高位，施壓甲醇價(jià)格。近期國(guó)外天然氣制甲醇成本重心上移，且進(jìn)口量有下滑預(yù)期，提振甲醇期限價(jià)格。結(jié)合技術(shù)分析來(lái)看，短期甲醇或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。 

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤(pán)報(bào)價(jià)3519元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸，跌幅0.51%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，市場(chǎng)走貨略有轉(zhuǎn)好，總庫(kù)存連續(xù)三天小幅下滑，但總庫(kù)存仍然偏高，疊加飼料價(jià)格有所回落，拖累期價(jià)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.56天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.74天。持倉(cāng)方面，11月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2501合約多單持倉(cāng)約6.18萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.06萬(wàn)手，多空比約為0.88，凈多持倉(cāng)約為-0.88萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，期價(jià)再次向下試探，但若周末走貨良好，蛋價(jià)下行空間有限，短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤(pán)報(bào)價(jià)13865元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌95元/噸，跌幅0.68%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)充足，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒一般，下游需求仍以剛需為主。持倉(cāng)方面，11月22日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2501合約多單持倉(cāng)約30.77萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約31.73萬(wàn)手，多空比約為0.97，凈多持倉(cāng)約為-0.96萬(wàn)手。結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，雖然13860附近支撐較強(qiáng)，但在供強(qiáng)需弱的背景下，期價(jià)上行乏力，短期來(lái)看，棉花或以震蕩整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望或區(qū)間操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤(pán)報(bào)價(jià)9570元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌126元/噸，跌幅1.30%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價(jià)較前一交易日下跌126元/噸。市場(chǎng)對(duì)于印尼B40政策能否如期實(shí)施存有疑慮，但棕櫚油產(chǎn)地進(jìn)入減產(chǎn)季，以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本對(duì)期價(jià)仍有支撐。結(jié)合盤(pán)面看，棕櫚油下破重要支撐，短期或?qū)挿鹗幤踹\(yùn)行，后續(xù)關(guān)注印尼生物柴油政策、產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)變化。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高試空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2501收盤(pán)報(bào)價(jià)3393元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.59%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為16.5萬(wàn)噸，較前一周降低1.1萬(wàn)噸，降幅6.25%；企業(yè)庫(kù)存為45.2萬(wàn)噸，較前一周增加0.3萬(wàn)噸，增幅0.67%。當(dāng)前庫(kù)存偏低支撐期價(jià)，且國(guó)際原油受地緣因素影響持續(xù)反彈，結(jié)合盤(pán)面來(lái)看，瀝青短期或偏強(qiáng)整理運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

作者聲明：作者具有中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點(diǎn)客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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