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華創(chuàng)早評 | 整體供過于求局勢難改,生豬上方空間或有限
時間:2024/12/26 8:36:03 來源:本站

股指

邏輯:周三,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約1.28萬億元。IF2503合約收盤報價3986.8點,漲幅0.01%IH2501合約收盤報價2710.4點,漲幅0.27%;IC2501合約收盤報價5828.4點,跌幅0.74%;IM2503合約收盤報價6001.8點,跌幅0.51%。證監(jiān)會及時回應(yīng)市場關(guān)切,平息退市風(fēng)波,短期因退市風(fēng)波引發(fā)的市場擔(dān)憂有所緩解,同時財政部工作會議釋放積極信號,有助于提振投資者信心,然而,部分獲利資金離場給市場帶來一定拋壓,一定程度抑制市場風(fēng)險偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主


螺紋

邏輯:周三,螺紋鋼2505合約窄幅震蕩,收盤報價3300/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲7/噸,漲幅0.21%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量與表觀消費量均略微回升,總庫存保持去化。隨著寒潮和雨雪天氣加劇,實際用鋼需求存季節(jié)性走弱預(yù)期,施壓螺紋鋼價格,但貿(mào)易商和下游終端冬儲持續(xù)進行中,同時財政部工作會議傳遞積極信號,宏觀環(huán)境偏暖,且盤面受到技術(shù)性支撐。綜合來看,螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主


白糖

邏輯:周三,白糖2505合約期價先抑后揚,收盤報價5982/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲43/噸,漲幅0.72%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2505合約多單持倉284405手,空單持倉262918手,多空比約為1.08。當(dāng)前國內(nèi)處于備貨高峰期,需求尚可,加之廣西相關(guān)部門已發(fā)布干旱災(zāi)害風(fēng)險預(yù)警,若該情況持續(xù),或影響最終產(chǎn)量,后續(xù)繼續(xù)關(guān)注干旱情況,但國內(nèi)新糖上市逐漸增多,供應(yīng)寬松預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實,此外,1-11月份我國進口糖漿創(chuàng)歷史新高,以及進口食糖到港壓力逐漸增加,施壓期價。從盤面看,期價突破前期技術(shù)性壓力。預(yù)計短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低輕倉試多為主。


生豬

邏輯:周三,生豬2503合約期震蕩偏弱運行,收盤報價12795/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌50/噸,跌幅0.39%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2503合約多單持倉47261手,空單持倉48442手,多空比約為0.98。養(yǎng)殖端集中出欄沖量行為暫緩,認賣情緒減弱,供應(yīng)有所縮量,此外,氣溫持續(xù)下降,豬肉市場購銷有所回暖,屠企開工率整體維持偏強走勢,加之南北方腌臘灌腸現(xiàn)象尚存,整體供過于求局勢難改,此外,冬季疫病風(fēng)險較大,或限制上方空間。綜合來看,生豬短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低輕倉試多為主。


雞蛋

邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2502收盤報價3458/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲21/噸,漲幅0.61%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌,近期市場走貨平平,庫存高企施壓期價,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1225日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.52天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.82天。持倉方面,1225日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2502合約多單持倉約6.55萬手,空單持倉約6.11萬手,多空比約為1.07,凈多持倉約為0.44萬手。此外,雞蛋基差較大及假期備貨仍存,提振蛋價,結(jié)合盤面來看,短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議輕倉逢低做多。


棉花

邏輯周三,棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13465/噸,較前一交易日結(jié)算價持平。棉花現(xiàn)貨價格暫時企穩(wěn),棉花供應(yīng)充足,且部分中小紡企有停機放假的計劃,下游總體節(jié)前補貨力度低于預(yù)期,施壓期價。持倉方面,1225日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2505合約多單持倉約45.93萬手,空單持倉約45.72萬手,多空比約為1,凈多持倉約為0.21萬手。結(jié)合盤面來看,期價上行動力不足,短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


棕櫚油

邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價8706/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌84/噸,跌幅0.96%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價較前一交易日上漲2/噸;截至1220日當(dāng)周,國內(nèi)棕櫚油庫存為53.84萬噸,較前一周降低0.08萬噸,降幅0.15%。近期受相關(guān)油脂以及美國生物柴油政策變化預(yù)期等因素影響,棕櫚油有所走弱,但印尼計劃于明年11日起施行B40政策、棕櫚油產(chǎn)地處于減產(chǎn)季、對期價仍有支撐。結(jié)合盤面看,經(jīng)過連續(xù)下挫,期價有階段性止跌跡象,但反彈動力不足,短期或震蕩整理運行,后續(xù)關(guān)注印尼生物柴油政策、產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)變化。

趨勢觀點:建議以觀望為主


瀝青

邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2502收盤報價3532/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲14/噸,漲幅0.40%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1223日,國內(nèi)瀝青企業(yè)庫存為39.4萬噸,較前一周增加0.9萬噸,增幅2.34%;截至1225日,國內(nèi)瀝青周度銷量為34.72萬噸,較前一周降低6.7萬噸,降幅16.18%。當(dāng)前國內(nèi)瀝青庫存偏低,且國際原油價格偏穩(wěn),支撐期價,但瀝青銷量再度出現(xiàn)回落,多頭情緒有所減弱,短期或窄幅整理運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低短多。


豆粕

邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2645/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲24/噸,漲幅0.92%?;久鎭砜?,雖然豆粕庫存回落至往年偏低區(qū)間,但是大豆庫存上升,且巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量充沛,阿根廷大豆種植較為順利。USDA供需報告上調(diào)大豆產(chǎn)量,世界大豆豐產(chǎn)預(yù)期仍較強。技術(shù)面來看,豆粕期價短期反彈,但是上方空頭力量仍較強,近期美豆粕遇節(jié)日休市,內(nèi)盤缺乏指引。綜合分析,豆粕短期或震蕩運行。交易者可關(guān)注巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣、播種進度和生長情況。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯周三,蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7082/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌23/噸,跌幅0.32%。今年蘋果入庫量低于去年,同比減少約100萬噸。產(chǎn)區(qū)庫存蘋果交易相對穩(wěn)定,客商多數(shù)以自提出貨為主,部分市場客商采購性價比高的果農(nóng)貨源,低價區(qū)交易穩(wěn)定進行中,高價產(chǎn)區(qū)庫存蘋果走貨不快,但是市場對“雙旦”節(jié)日需求提振情況認可度不一,近期期價大幅回調(diào),多空博弈激烈,期價波動較大,蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


玻璃

邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1368/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌10/噸,跌幅0.73%。玻璃生產(chǎn)利潤小幅反彈,整體利潤尚可,產(chǎn)量小幅回升。庫存方面,玻璃庫存小幅下滑,但居于往年的相對高位,需求較為清淡。技術(shù)分析來看,玻璃期價反彈到壓力位附近,短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2653/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲12/噸,漲幅0.45%。甲醇供應(yīng)居于近四年高位,四季度煤炭價格持續(xù)下滑,煤制甲醇成本重心下移,甲醇生產(chǎn)利潤大幅好轉(zhuǎn),廠家減產(chǎn)意愿較低。需求方面,近期甲醇企業(yè)外采購量環(huán)比大幅好轉(zhuǎn),同比往年處于相對偏高位置。庫存方面,甲醇庫存持續(xù)小幅下滑,但總庫存量處于近四年同期相對高位,庫存壓力尚存。國外伊朗甲醇裝置有檢修,進口量有下滑預(yù)期,提振甲醇價格,且市場有春節(jié)節(jié)前備貨預(yù)期,短期甲醇或以震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨交易咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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