股指

邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約1.79萬億元。IF2412合約收盤報價3860.8點，跌幅2.93%；IH2412合約收盤報價2603.6點，跌幅2.89%；IC2412合約收盤報價5709.0點，跌幅3.61%；IM2412合約收盤報價5951.2點，跌幅3.48%。證監會積極落實資本市場改革開放舉措，提升A股投資價值，降低外資投資門檻，有利于吸引更多外資進入A股市場，同時我國政府推出強有力化債政策，有助于促進經濟復蘇，改善市場流動性，提振投資者信心，然而，國際局勢緊張升級，短期避險情緒升溫，市場賺錢效應下降。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2501合約震蕩偏強運行，收盤報價3277元/噸，較前一交易日結算價下跌50元/噸，跌幅1.50%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量微降，表觀消費量繼續回升，庫存累庫態勢暫緩。隨著氣溫逐漸降低，需求存季節性走弱預期，對螺紋鋼價格形成較強抑制，此外，盤面受到技術性壓力，然而，宏觀政策利好下，部分項目存在趕工現象，需求季節性下滑速度或不及往年，同時，當前螺紋鋼庫存遠低于往年同期，下跌空間或有限。綜合來看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價5897元/噸，較前一交易日結算價下跌54元/噸，跌幅0.91%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉240668手，空單持倉223426手，多空比約為1.08。海關總署數據顯示，中國10月食糖進口同比減少42%，此外，Unica公布的最新巴西中南部雙周數據顯示，10月下半月糖產量178.5萬噸，同比下降24.3%，但國內甜菜糖入市，南方甘蔗陸續開始壓榨，國內糖新榨季存豐產預期，且印度、泰國也有豐產預期，或限制上行空間。預計白糖期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2501合約期價震蕩運行，收盤報價15545元/噸，較前一交易日結算價上漲45元/噸，漲幅0.29%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2501合約多單持倉37666手，空單持倉36603手，多空比約為1.03。近期全國大范圍氣溫下降，市場購銷回暖，加之南方腌臘和北方灌腸已陸續啟動，但規模企計劃出欄量較多，且前期二育陸續進入市場，此外，多地養殖場出現零星疫病，出欄相對積極，壓欄增重情緒不高。綜合來看，生豬短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2767元/噸，較前一交易日結算價下跌53元/噸，跌幅1.88%。基本面來看，巴西大豆產區降水量充沛，目前種植進度超去年同期，阿根廷大豆種植也較為順利，世界大豆豐產預期仍較強，施壓內盤豆粕期價。同時俄烏沖突加劇，市場情緒偏空，短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。交易者可關注巴西和阿根廷大豆產區天氣、播種進度和生長情況。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2501收盤報價7789元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.20%。目前全國晚富士入庫工作基本收尾，西部產區冷庫交易偏慢，客商拿貨較為謹慎，果農存惜售情緒，成交價格暫時穩定。山東產區交易多轉向庫內，成交氛圍尚可。雖然交易情況未見明顯起色，但是今年蘋果入庫量低于去年，同比減少約100萬噸，綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩偏多運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1240元/噸，較前一交易日結算價下跌30元/噸，跌幅2.36%。玻璃供應環比微幅變動，處于近4年同期低位。庫存方面，玻璃庫存小幅下跌，庫存壓力有所緩解。需求方面，玻璃深加工下游廠家訂單天數同比去年下滑40%左右，需求較為清淡。生產毛利方面，玻璃三大工藝生產毛利環比大幅上漲，廠家生產積極性或逐漸走好。技術分析來看，玻璃回調至支撐位附近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2612元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅1.32%。甲醇供應居于高位，環比小幅變動，供應壓力較大，且庫存居于近4年同期高位，施壓甲醇價格。近期國外天然氣制甲醇成本重心上移，且進口量有下滑預期，提振甲醇期限價格。結合技術分析來看，短期甲醇或以震蕩偏強運行為主。 

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報價3519元/噸，較前一交易日結算價下跌18元/噸，跌幅0.51%。雞蛋現貨價格暫時企穩，市場走貨略有轉好，總庫存連續三天小幅下滑，但總庫存仍然偏高，疊加飼料價格有所回落，拖累期價。據鋼聯數據顯示，截至11月22日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.56天，流通環節庫存可用天數為1.74天。持倉方面，11月22日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約6.18萬手，空單持倉約7.06萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-0.88萬手。結合盤面來看，期價再次向下試探，但若周末走貨良好，蛋價下行空間有限，短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13865元/噸，較前一交易日結算價下跌95元/噸，跌幅0.68%。棉花現貨價格有漲有跌，國內棉花供應充足，市場購銷情緒一般，下游需求仍以剛需為主。持倉方面，11月22日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約30.77萬手，空單持倉約31.73萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.96萬手。結合盤面來看，雖然13860附近支撐較強，但在供強需弱的背景下，期價上行乏力，短期來看，棉花或以震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議觀望或區間操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價9570元/噸，較前一交易日結算價下跌126元/噸，跌幅1.30%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度現貨均價較前一交易日下跌126元/噸。市場對于印尼B40政策能否如期實施存有疑慮，但棕櫚油產地進入減產季，以及國內進口成本對期價仍有支撐。結合盤面看，棕櫚油下破重要支撐，短期或寬幅震蕩偏弱運行，后續關注印尼生物柴油政策、產地產量及出口數據變化。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高試空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2501收盤報價3393元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.59%。據鋼聯數據顯示，截至11月18日，國內瀝青社會庫存為16.5萬噸，較前一周降低1.1萬噸，降幅6.25%；企業庫存為45.2萬噸，較前一周增加0.3萬噸，增幅0.67%。當前庫存偏低支撐期價，且國際原油受地緣因素影響持續反彈，結合盤面來看，瀝青短期或偏強整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

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