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華創早評 | 成本重心持續下移，甲醇或震蕩偏弱運行
時間：2024/9/6 8:35:49 來源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約5348億元。IF2409合約收盤報價3254.0點，漲幅0.09%；IH2409合約收盤報價2272.8點，漲幅0.06%；IC2409合約收盤報價4592.4點，漲幅0.49%；IM2409合約收盤報價4577.2點，漲幅0.99%。央行買入4000億元國債向市場傳遞出穩定貨幣政策的積極信號，同時海外降息周期預計即將開啟，有助于改善投資者對經濟前景的預期，增強對股市的信心，從而助力A股估值修復，然而，當前國內仍然存在有效需求不足以及經濟運行分化等客觀問題，同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2501合約震蕩偏弱運行，收盤報價3083元/噸，較前一交易日結算價下跌44元/噸，跌幅1.41%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量繼續小幅增加，表觀消費量持穩，庫存去化減緩。當前實際需求并未出現明顯好轉且遠不及去年同期，同時成本端重心下移，此外，盤面跌破技術性支撐，或繼續向下尋底，但“金九銀十”傳統旺季背景下，需求存回暖預期，下方空間或不大。綜合來看，螺紋鋼2501合約價格短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2501合約期價震蕩偏強運行，收盤報價5609元/噸，較前一交易日結算價上漲13元/噸，漲幅0.23%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉240379手，空單持倉261971手，多空比約為0.92。全球糖市對新榨季糖供應過剩預期較強，海關總署相關數據顯示，7月份進口糖42萬噸，同比增加279.7%，加之北方甜菜糖臨近開榨，施壓糖價，但印度糖廠將被允許自11月1日起可以用甘蔗生產乙醇，或降低產糖量，此外，巴西中南部圣保羅州近期因野火肆虐導致部分甘蔗種植區被毀。預計白糖期價短期震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2411合約期價先揚后抑，收盤報價18275元/噸，較前一交易日結算價下跌120元/噸，跌幅0.65%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2411合約多單持倉50336手，空單持倉51161手，多空比約為0.98。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，去化效果逐漸顯現，短期生豬供應缺口尚在，中秋臨近，集團備貨有所增加，加之居民消費有所好轉，但學校備貨基本完成后，購銷節奏有所放緩，此外，中秋節前規模場和散戶均有增量出欄的跡象，實現落袋為安。綜合來看，預計生豬短期震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2410收盤報價3668元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.16%。雞蛋現貨價格穩中有漲，近期雞蛋走貨順暢，短期開學季以及中秋備貨提振蛋價。據鋼聯數據顯示，截至9月4日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.97天，流通環節庫存可用天數為1.08天。持倉方面，9月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2410合約多單持倉約3.14萬手，空單持倉約3.21萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.07萬手。結合盤面來看，下行空間有限，反彈力度偏強，短期或可輕倉逢低短多。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。 

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13675元/噸，較前一交易日結算價下跌55元/噸，跌幅0.40%。棉花現貨價格小幅反彈，國內棉花供應充足，下游紡織市場訂單增量不及預期，但季節性需求旺季即將來臨，一定程度支撐期價。持倉方面，9月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.6萬手，空單持倉約35.6萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-3萬手。結合盤面來看，期價上行空間有限，但下方支撐仍在，預計期價短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區間操作。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價7862元/噸，較前一交易日結算價下跌42元/噸，跌幅0.53%。據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲0元/噸；截至8月30日，國內棕櫚油庫存為59.365萬噸，較前一周降低0.43萬噸，降幅0.72%。印尼計劃施行B40政策提振期價，但隨著棕櫚油價格重心上移，其對其他油脂的競爭力下滑，需求端表現相對平淡。周二上午，商務部表示將對加菜籽進行反傾銷調查，菜油大幅拉漲對棕櫚油有所提振，技術分析來看，棕櫚油8100附近有較強壓力，短期或寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區間操作。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2410收盤報價3293元/噸，較前一交易日結算價下跌47元/噸，跌幅1.41%。據鋼聯數據顯示，截至9月2日，國內瀝青社會庫存為54.7萬噸，較前一周降低2.9萬噸，降幅5.03%；企業庫存為70萬噸，較前一周降低0.2萬噸，降幅0.28%。盡管現實需求仍然較弱，但瀝青庫存近期連續小幅下滑；原油價格短期跌幅較大，對瀝青價格形成拖累，結合盤面來看，瀝青期價或將寬幅震蕩偏弱運行，關注原油價格變動。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3079元/噸，較前一交易日結算價上漲27元/噸，漲幅0.88%。基本面來看，世界大豆豐產，國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置，豆粕庫存目前為近幾年最高值，壓制豆粕期價。但是近期利空或出盡，內盤豆粕下行受阻，疊加中國將對加拿大油菜籽實施反傾銷調查，帶動國內油脂油料多頭氛圍。綜合分析，豆粕期價或以寬幅震蕩偏多運行為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6805元/噸，持平前一交易日結算價。天氣方面，近期天氣預報顯示蘋果產區天氣較為穩定，未出現異常變化，新季蘋果存在豐產增質預期，但是中秋節備貨臨近，蘋果期貨市場多頭較為活躍，支撐蘋果期價。綜合分析，預計蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主，市場等待新趨勢指引。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1126元/噸，較前一交易日結算價下跌12元/噸，跌幅1.05%。玻璃檢修不及預期，庫存處于高位，市場情緒較低。疊加純堿、煤炭價格持續下跌，玻璃成本端支撐較弱。需求來看，市場有國慶備貨需求，且美聯儲或進入降息周期，提振玻璃期價，限制玻璃下探空間。技術分析來看，玻璃暫無企穩跡象，短期或仍以震蕩偏空運行為主。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2379元/噸，較前一交易日結算價下跌53元/噸，跌幅2.18%。甲醇供應環比大幅上漲，港口庫存和社會庫存居于近5年同期最高位，且近期進口量回升，甲醇去庫壓力較大。成本端，煤炭和原油價格持續下跌，甲醇成本重心下移，雖有國慶節前備貨需求，但市場情緒較為低迷。技術分析來看，甲醇處于下跌通道，短期或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。



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