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華創早評 | 新榨季供應過剩預期較強,白糖短期或震蕩偏弱運行
時間:2024/8/22 8:26:22 來源:本站

股指

邏輯:周三,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約5096億元。IF2409合約收盤報價3312.4點,跌幅0.13%IH2409合約收盤報價2334.6點,跌幅0.23%;IC2409合約收盤報價4570.6點,漲幅0.09%;IM2409合約收盤報價4522.0點,跌幅0.22%。7月我國CPI環比由降轉升,同比漲幅擴大,進出口增速仍維持高位,經濟數據持續回升向好,同時國內宏觀政策預計持續寬松,美聯儲9月降息預期升溫,有助于恢復投資者信心,助力A股估值修復,然而,當前國內仍然存在有效需求不足以及經濟運行分化等客觀問題,同時國際局勢動蕩不安一定程度上抑制市場風險偏好。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行

趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主


螺紋

邏輯:周三,螺紋鋼2410合約縮量反彈,收盤報價3235元/噸,較前一交易日結算價上漲79元/噸,漲幅2.50%。據鋼聯最新數據顯示,螺紋鋼周度產量降幅收窄,表觀消費量意外回升,庫存保持去化。螺紋鋼產量遠低于往年同期,在粗鋼控產背景下,供應持續收緊,此外,“金九”傳統旺季臨近,市場情緒有所回暖,同時成本端有所回升助力螺紋鋼價格反彈,但當前仍處于傳統需求淡季,高溫酷暑天氣限制戶外施工,實際需求并未出現明顯好轉,同時盤面臨近技術性壓力,反彈空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2410合約價格短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點:建議高拋低吸為主


白糖

邏輯:周三,白糖2501合約期價震蕩偏弱運行,收盤報價5586/噸,前一交易日結算價下跌61元/噸,跌幅1.08%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2501合約多單持倉224526手,空單持倉252051手,多空比約為0.89。全球糖市對新榨季糖供應過剩預期較強,海關總署相關數據顯示,7月份進口糖42萬噸,同比增加279.7%,加之糖漿、預混粉進口量居高不下,施壓期價,但國內市場處于消費旺季,國內食糖庫存處于低位,此外,巴西中南部7月下半月糖產量同比下降2.16%。預計白糖期價短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀點:建議以逢高輕倉試空為主。


生豬

邏輯:周三2411合約期價震蕩偏弱運行,收盤報價18155/噸,前一交易日結算價下跌280噸,跌幅1.52%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2411合約多單持倉46175手,空單持倉52246手,多空比約為0.88。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快,去化效果逐漸顯現,短期生豬供應缺口尚在,加之9月開學季,下旬高校或采購備貨,但終端消費總體處于周期性淡季,此外,養殖端認價出欄現象增加,近期大豬成交量走低引發市場對大豬價格走低的擔憂,前期二育出欄增加。綜合來看,預計生豬短期震蕩偏弱運行,但下方存在整數關口技術性支撐,下行空間或有限。

趨勢觀點:建議以逢高輕倉試空為主。


豆粕

邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2501收盤報價2960元/噸,較前一交易日結算價上漲18元/噸,漲幅0.61%。基本面來看,美豆生長優良率較高,國內大豆和豆粕庫存仍處于較高位置,豆粕庫存目前為近幾年最高值,同時USDA供需報告上調新季大豆產量,壓制豆粕期價。技術分析來看,豆粕期價下方存支撐位,或難以下跌,綜合分析,豆粕期價或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價7062元/噸,較前一交易日結算價上漲66元/噸,漲幅0.94%。天氣方面,近期天氣預報顯示蘋果產區天氣較為穩定,未出現異常變化,新季蘋果存在豐產增質預期,疊加西瓜等消暑水果數量較多,價格低廉,擠占蘋果市場份額,但是蘋果期價下方支撐或較強,同時中秋節備貨臨近,支撐蘋果期價。綜合分析,預計蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1323元/噸,較前一交易日結算價上漲36元/噸,漲幅2.80%。供應來看,玻璃供應持續小幅下滑。庫存漲幅縮窄,居于高位。生產利潤來看,各個工藝生產利潤環比上漲,但天然氣工藝處于虧損狀態。當下雖處于需求淡季,但未來有秋季備貨需求,玻璃不宜過分看空。技術分析來看,玻璃底部形成底分型,短期或有反彈。綜合分析,玻璃短期或以低位震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


甲醇

邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2517元/噸,較前一交易日結算價上漲55元/噸,漲幅2.23%。甲醇供應環比大幅上漲,需求較為清淡,庫存壓力較大。但市場對“金九銀十”行情預期較大,且9月美聯儲大概率進入降息周期,宏觀條件轉好。甲醇基本面整體表現為弱現實、強預期。結合技術分析來看,甲醇短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。


雞蛋

邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3994元/噸,較前一交易日結算價上漲36元/噸,漲幅0.91%。雞蛋現貨價格穩中微跌,市場走貨順暢,庫存再次下移,疊加當前整體庫存壓力不大,且有假期需求的炒作空間。據鋼聯數據顯示,截至8月21日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.11天,流通環節庫存可用天數為1.35天。持倉方面,8月21日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2409合約多單持倉約3.25萬手,空單持倉約3.38萬手,多空比約為0.96,凈多持倉約為-0.13萬手。短期來看,期價或震蕩偏運行。

趨勢觀點:建議觀望為主或輕倉逢低短多。 


棉花

邏輯周三,棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13575元/噸,較前一交易日結算價上漲40元/噸,漲幅0.30%。棉花現貨價格穩中有跌,下游訂單量無明顯變化,但季節性需求旺季即將來臨,一定程度提振期價。持倉方面,8月21日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2409合約多單持倉約7.98萬手,空單持倉約9.15萬手,多空比約為0.87,凈多持倉約為-1.17萬手。盤面來看,期價反彈力度較強,但上壓力較大。綜合來看,短期棉價或震蕩運行。

趨勢觀點:建議輕倉逢低短多。


棕櫚油

邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價7648元/噸,較前一交易日結算價上漲56元/噸,漲幅0.74%。據鋼聯數據顯示,周三國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲42元/噸7月MPOB報告相對偏多,國內庫存小幅下滑,且國內進口利潤偏低,支撐期價,棕櫚油自身供需面相對偏好,但國內油脂供應整體充裕,或將一定程度制約棕櫚油上方空間。結合盤面來看,豆油菜油均于重要支撐附近有所企穩反彈,板塊共振下,棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調做多


瀝青

邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2410收盤報價3433元/噸,較前一交易日結算價下跌62元/噸,跌幅1.77%據鋼聯數據顯示,截至8月19日,國內瀝青社會庫存為60.3萬噸,較前一周降低2.9萬噸,降幅4.59%;企業庫存為73.4萬噸,較前一周降低1.2萬噸,降幅1.61%。瀝青供應端預計維持低位,庫存近期連續小幅下滑,但仍處于偏高位置,需求旺季預期提振瀝青期價,但原油走弱拖累瀝青走勢;結合盤面來看,瀝青期價短期或寬幅震蕩整理,關注原油價格變動。

趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區間操作


作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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